شهد سوق العملات الرقمية عطلة نهاية أسبوع أخرى من الانخفاضات الحادة. ينخفض سعر البيتكوين بحوالي 10٪ ويعود إلى ما دون سعر 20.000 دولار ، وهو السعر القياسي للدورة السابقة التي انتهت في نهاية عام 2017. وحتى كتابة هذه الكلمات ، يتم تداولها عند 19.900 دولار بعد زيارة ما يصل إلى 19760 دولارًا.
تفاعل سعر Ethereum وأسعار العملات الرقمية الأخرى مع انخفاضات أكثر حدة. في صباح يوم الخميس ، تم تداول Ethereum حول سعر 1720 دولار. الليلة (ليلة السبت) يبلغ سعرها حوالي 1450 دولارًا ، أي بانخفاض حوالي 15٪.
هذه هي عطلة نهاية الأسبوع الثانية على التوالي التي شهد فيها سوق العملات المشفرة انخفاضات حادة. في نهاية الأسبوع الماضي ، غادر السوق حوالي 145 مليار دولار حيث انخفضت عملة البيتكوين بحوالي 12٪ من حوالي 23600 دولار إلى 20800 دولار. الآن ، انخفضت قيمة سوق التشفير ككل إلى ما دون 1 تريليون دولار مرة أخرى.
وتأتي الانخفاضات في ظل خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في جاكسون هول أمس (الجمعة). أوضح باول في خطابه أن موقفه هو أنه حتى على حساب الإضرار بالاقتصاد ، يجب أن تستمر مكافحة التضخم ، وكذلك زيادة أسعار الفائدة والتيسير الكمي.
هل سيحطم الاحتياطي الفيدرالي الأسواق المالية و العملات الرقمية؟
بدأ باول حديثه “التركيز الرئيسي للجنة السوق المفتوحة (FOMC) هو إعادة التضخم وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك إلى هدف 2٪”. “سوف يستغرق الأمر وقتًا لاستعادة استقرار الأسعار ، وسيكون من الضروري استخدام أدواتنا بقوة لتحقيق التوازن بين العرض والطلب. من المحتمل أن يأتي خفض التضخم بسعر فترة قصيرة يكون فيها نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي أقل من الاتجاه “.
هذا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي سيواصل رفع أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم ، والذي سيعقد في نهاية سبتمبر ، وفقًا لتقديرات بنسبة 0.5٪ إضافية على الأقل ، وربما في الاجتماع بعد ذلك أيضًا. بعد ذلك ، إشارة باول ، يجب أن تتوقع الأسواق بقاء أسعار الفائدة في هذه المنطقة لفترة.
إذا لم يكن ذلك كافيًا ، فإن الاحتياطي الفيدرالي ، بدءًا من الأول من سبتمبر ، يعتزم زيادة جهود التيسير الكمي ، وفقًا للخطة الموضحة. بدءًا من يونيو ، يعمل الاحتياطي الفيدرالي على خفض ميزانيته العمومية بمقدار 47.5 مليار دولار شهريًا: 30 مليار دولار في السندات الحكومية و 17.5 مليار دولار في سندات الرهن العقاري كل شهر. اعتبارًا من الأسبوع المقبل ، سيرتفع المبلغ إلى 60 مليارًا و 35 مليارًا على التوالي ، أي ضعف المبلغ.
وفقا لباول ، هناك بالفعل مؤشرات على تباطؤ اقتصادي في الاقتصاد. لكن تقييمه هو أن زخم النمو المسجل في عام 2021 لا يزال قائماً. على كل حال ، فهو يعتقد أن التضخم يجب أن يتوقف بأي ثمن ، بما في ذلك الضرر الذي يلحق بالمنتج وبجيوب الطبقة الوسطى وخاصة العمال.
حتى الآن ، لم يتم تطبيق تأثير تخفيض الميزانية العمومية بعد. كما ترون في الرسم البياني أمامكم ، من بداية يونيو وحتى اليوم ، كانت الميزانية العمومية أصغر بمقدار 65 مليار دولار فقط. يكمن السبب في ذلك بشكل أساسي في شراء سندات الرهن العقاري التي قام بها الاحتياطي الفيدرالي في أبريل ومايو. عندما يشتري بنك الاحتياطي الفيدرالي سندات الرهن العقاري ، فقد يستغرق الأمر أحيانًا ما يصل إلى 3 أشهر حتى تتم المحاسبة فعليًا ، ومن ثم التأخير.
الميزانية العمومية الفيدرالية
الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي من “أزمة كورونا” عام 2020 إلى اليوم. المصدر: الاحتياطي الفيدرالي
الآن ، من المتوقع أن يحدث التأثير – واستناداً إلى الانخفاضات في كل من سوق التشفير ومؤشرات الأسهم الرائدة خلال عطلة نهاية الأسبوع ، فقد يكون قد بدأ بالفعل. انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 4.1٪ يوم الجمعة ، كما انخفض مؤشرا S&P و Dow Jones بشكل حاد بنسبة 3.37٪ و 3.03٪ على التوالي.
صنع السياسة بعيون مغلقة؟
قال ستيفن فان ميتر ، مدير صندوق الاستثمار الكلي في أطلس وأحد المؤثرين ، مؤخرًا عن سلوك الاحتياطي الفيدرالي: “يتخذ الاحتياطي الفيدرالي قرارات تستند إلى مؤشرات” عرجاء “[مثل تلك التي تعكس النشاط الاقتصادي فقط في وقت لاحق ، مثل ضد “القادة” الذين يتوقعون المستقبل]. تخيل أن ممثلي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يتسابقون للأمام في سيارة مغطاة بالزجاج الأمامي وهم ينظرون في مرآة الرؤية الخلفية “.
هذا في ضوء حقيقة أنه وفقًا للتعريف الرسمي للوكالة الاقتصادية الوطنية ، فإن الاقتصاد الأمريكي – الذي شهد ربعين متتاليين من انخفاض الناتج المحلي الإجمالي – في حالة ركود. تشهد أسواق العقارات والسيارات ، التي تعد مؤشرًا مهمًا على حالة الاقتصاد ، ركودًا شديدًا بعد أن تم تسجيل الزيادة في أسعار الفائدة بأسرع معدل منذ الثمانينيات.
بينما يدعي الاحتياطي الفيدرالي أن سوق العمل في مكان رائع ، فإن إلقاء نظرة فاحصة على البيانات يظهر خلاف ذلك. معظم الوظائف التي تمت إضافتها في الأشهر الأخيرة هي الوظائف الثانية والثالثة للعمال الأمريكيين الذين ليسوا الأكثر توظيفًا. بالإضافة إلى ذلك ، فإن الحكومة الأمريكية نفسها هي التي توفر العديد من الوظائف. إذا لم يكن ذلك كافيا ، فلا بد من الإشارة إلى أن الاقتصاد الأمريكي لم يعد بعد إلى نفس عدد الوظائف المشغولة مقارنة ببداية عام 2020 ، قبل أزمة كورونا.
سوق العملات المشفرة ليس محصنًا
فقد سوق العملات الرقمية ما يقرب من 70٪ من قيمته منذ بداية نوفمبر 2021. إن ارتفاع أسعار الفائدة وتقوية الدولار لم يحميا السوق ، والذي يجب أن يُنظر إليه على أنه تحوط ضد التضخم ، ووفقًا له. صغر حجمه وانخفاض مستوى السيولة فيه – انخفض بشكل حاد أكثر من مؤشر ناسداك ، الذي فقد ما يقرب من 35٪ من تلك النقطة.
سوق العملات الرقمية
وتعود قيمة سوق العملات الرقمية إلى 940 مليار دينار. في الطريق إلى 750 مرة أخرى؟
يستمر الارتباط بين الأسواق ، كما هو الحال في المراجعة. لاحقًا ، سأكتب مقالًا يشرح سبب اعتقادي أن الارتباط سينقطع قريبًا ، ولماذا لم تفقد Bitcoin على وجه التحديد وسوق العملات المشفرة بشكل عام سرد التحوط من التضخم.
في غضون ذلك ، من المتوقع أن تستمر الأسواق في الانخفاض – وهذا هو التوقع طالما استمرت أزمة السيولة الائتمانية والدولار.
